新能源產(chǎn)業(yè)在國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略中占有舉足輕重的地位。在細(xì)分領(lǐng)域，以新能源汽車為代表的不同新能源板塊目前的表現(xiàn)如何？未來又有怎樣的發(fā)展機(jī)遇？東方基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)為您帶來全面解讀。
透過碳酸鋰看新能源車
(資料圖片)
東方基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)表示，碳酸鋰是新能源車的原始材料，其價(jià)格波動(dòng)影響著新能源車的發(fā)展，判斷短期碳酸鋰價(jià)格是不是在合理區(qū)間，主要看成本和供需兩個(gè)維度。從成本的角度來看，生產(chǎn)碳酸鋰的鋰鹽廠進(jìn)口精礦的價(jià)格公開透明，總體估算當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格在成本線左右，處于合理區(qū)間；從供需關(guān)系來看，在廠商惜售的背景下，當(dāng)前價(jià)格比較走穩(wěn)。中長(zhǎng)期看，如果未來有更多新產(chǎn)能釋放，精礦和鋰鹽價(jià)格都有進(jìn)一步下行可能。
在談及碳酸鋰價(jià)格與能源車板塊價(jià)格的變化關(guān)系上，東方基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，碳酸鋰在新能源車成本中占比較大，，碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)，有助于中游材料環(huán)節(jié)和下游整車及消費(fèi)者形成穩(wěn)定的預(yù)期，，原材料價(jià)格波動(dòng)縮小，對(duì)整個(gè)新能源板塊都是有利的。
當(dāng)然，判斷新能源汽車板塊景氣度，除了碳酸鋰價(jià)格，還可以關(guān)注電解液、負(fù)極等材料價(jià)格指標(biāo)，另外，包括需求指標(biāo)、中游企業(yè)排產(chǎn)情況等都可以作為判斷新能源汽車行業(yè)景氣度的抓手，總體上分為價(jià)格和量?jī)蓚€(gè)角度。
東方基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，新能源汽車經(jīng)歷了漫長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，部分環(huán)節(jié)的單位盈利或已到了歷史底部區(qū)域，當(dāng)前低估值值得重點(diǎn)關(guān)注。另外，滲透率釋放出偏積極的信號(hào)，近兩年不管市場(chǎng)股價(jià)如何變化，新能源汽車行業(yè)增速跟其他行業(yè)相比仍然較快。
把握機(jī)遇 乘勢(shì)前行
光伏、新能源車和儲(chǔ)能作為新能源行業(yè)的重要板塊，在某種程度上具有各自的發(fā)展預(yù)期值得重點(diǎn)關(guān)注。
首先，在新能源車、光伏、儲(chǔ)能三個(gè)賽道里，儲(chǔ)能增速相對(duì)較高，儲(chǔ)能處于生命周期的早期階段，行業(yè)β較好，作為增速快的行業(yè)可以重點(diǎn)關(guān)注。
再拿新能源車行業(yè)來說，雖然增速有所回落，但是仍然處在30%-50%的偏高速區(qū)間里。盡管存在競(jìng)爭(zhēng)格局惡化、單位盈利下行的利空因素，但經(jīng)過兩年時(shí)間的消化，有望進(jìn)入尾聲階段，目前估值或已處于較低區(qū)間。
東方基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，光伏行業(yè)也是有機(jī)會(huì)的，光伏行業(yè)2023年開年以來需求整體較好，增速也非常快，可以關(guān)注下滑壓力不大的環(huán)節(jié)，注重估值和業(yè)績(jī)?cè)鏊俚钠ヅ涠取?/p>
因此，每個(gè)行業(yè)都有其內(nèi)在的發(fā)展邏輯，伴隨著發(fā)展邏輯而帶來的預(yù)期幅度、普遍程度以及可把握程度是不一樣的，這是主要的差別，需要大家要用充足的耐心以及比較長(zhǎng)的時(shí)間維度去把握。
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