汽車零部件企業(yè)在市場中搏擊風(fēng)浪，風(fēng)險與機遇同在則成常態(tài)。學(xué)會在“危”中尋“機”，才會立于不敗之地。
7月9日，德國汽車線束巨頭萊尼集團宣布，已經(jīng)通過再融資方式，邁出了擺脫破產(chǎn)清算困境的第一步。由此，繼出售旗下的一個汽車線纜事業(yè)部之后，萊尼的這一“起死回生”的新舉措，不僅引發(fā)行業(yè)關(guān)注，也令同行深思。
從命懸一線到起死回生
在此次的再融資中，飽受財務(wù)危機困擾的萊尼集團與銀行方面達成了再融資協(xié)議。由此，部分債務(wù)將被轉(zhuǎn)換為萊尼上市公司的股份。通過這樣的方式，萊尼的金融負債將減少5.74億歐元(約合人民幣38.7億元)。同時，萊尼向銀行承諾，其5月末出售汽車線纜事業(yè)部的收益可達4.42億歐元(約合人民幣31億元)。此外，萊尼計劃在今年底或明年初通過增資和強制性可轉(zhuǎn)換債券注入1.32億歐元(約合人民幣9.3億元)。
據(jù)了解，近年來在遭遇新冠疫情、供應(yīng)鏈不暢、原材料漲價等不利因素情況下，萊尼的財務(wù)狀況遭受影響較為嚴重。因此，萊尼于2020年利用德國的國家援助政策進行了融資，而此次進行的是再融資。
此外，萊尼近期遭遇的困難同樣不少，俄烏局勢對萊尼的汽車線纜業(yè)務(wù)形成直接沖擊。此前，萊尼在烏克蘭擁有兩個生產(chǎn)基地，在烏克蘭生產(chǎn)的汽車線束主要供應(yīng)大眾汽車等跨國車企，但近期不得不將部分生產(chǎn)線進行轉(zhuǎn)移，也因此削減了年度產(chǎn)銷計劃。
在新冠疫情、芯片危機、俄烏局勢等不利因素疊加影響的壓力下，萊尼的負債已達15億歐元(約合人民幣101億元)，一度面臨破產(chǎn)清算危機。而通過此次的再融資、出售旗下一個業(yè)務(wù)部門等多措并舉的“組合拳”，目前已經(jīng)解決了11.48億歐元(約合人民幣77億元)的債務(wù)負擔(dān)，目前僅余的債務(wù)負擔(dān)只有3.52億歐元(約合人民幣24億元)。由此，萊尼在很大程度上避免了破產(chǎn)而獲得了持續(xù)運行的機會。
再融資實質(zhì)是什么?
再融資究竟是什么?為何具有如此強大的力量呢?
“再融資是指上市公司通過配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式，在證券市場上進行的直接融資。”招商證券分析師許紹詠向《中國汽車報》記者介紹，再融資對上市公司的發(fā)展有較大的推動作用，目前全球證券市場的再融資正在得到越來越多企業(yè)的重視。他介紹，前些年，配股是上市公司再融資的方式，而近年來更多上市公司采用增發(fā)為再融資方式，也包括可轉(zhuǎn)債再融資。企業(yè)再融資，主要考慮的因素是融資的難易程度、門檻高低以及融資額大小等因素，就目前而言，股權(quán)融資成為上市公司再融資的首選。
“再融資的具體方式也多種多樣。”華泰證券分析師凌岳斌告訴《中國汽車報》記者，一是基金組織直接操作;二是銀行承兌;三是直存款;四是大額質(zhì)押存款;五是銀行信用證。如花旗銀行等開出的同意給企業(yè)融資的銀行信用證，視同于企業(yè)帳戶上已經(jīng)有了同等金額的存款;六是委托貸款，即投資方在銀行為項目方設(shè)立一個專款賬戶，然后把錢打到專款賬戶里面，委托銀行放款給項目方;七是直接投資，但審查嚴格;八是對沖資金，即不還本不付息的委托貸款;九是貸款擔(dān)保。
“簡而言之，再融資實質(zhì)上就是利用了上市公司的平臺和信譽，再次進行募資，對于解決像萊尼這樣的企業(yè)遇到的破產(chǎn)危機，或者是上市公司要建設(shè)新的項目補充資金，從而緩解財務(wù)危機或資金不足的問題。”中南大學(xué)交通運輸研究中心研究員時蔚然向《中國汽車報》記者表示，正如萊尼的再融資案例一樣，化解汽車零部件企業(yè)的資金危機，是再融資體現(xiàn)的最大作用。
零部件企業(yè)脫困向上的“秘訣”
其實，在汽車零部件行業(yè)，萊尼是再融資較為成功的企業(yè)之一，其實，已經(jīng)有越來越多的汽車零部件及相關(guān)汽車科技企業(yè)在開展再融資。
今年3月，Waymo宣布在外部投資人成功再融資獲得22.5億美元(約合人民幣152億元)。其中，除了母公司Alphabet，投資者還包括麥格納國際公司、AutoNation、加拿大養(yǎng)老金計劃投資理事會，以及加州私募股權(quán)投資公司銀湖、風(fēng)險投資企業(yè)安德森霍洛維茨、中東主權(quán)財富基金投資企業(yè)穆巴達拉投資公司等。在再融資支持下，Waymo依然保持著全球自動駕駛頭部企業(yè)的地位。
近日，自動駕駛應(yīng)用軟件開發(fā)商Apex.AI在再融資中籌集資金5650萬美元(約合人民幣3.8億元)。截至目前，Apex. AI近年來已實現(xiàn)融資7400萬美元(約合人民幣5億元)。此次再融資由Orillion領(lǐng)投，采埃孚、大陸集團、愛科、嘉楠耘智、Lightspeed Venture Partners、Airbus Ventures和InMotion Ventures等參投。其中，采埃孚收購了該公司5%的股份。
“軟件對于自動駕駛、互聯(lián)汽車、電動汽車和共享出行等移動出行應(yīng)用至關(guān)重要，因此，我們推出了Apex.OS，這是首個可以跨所有車載域集成并擴展至云的移動出行軟件平臺。鑒于市場需求較大，我們將利用此輪再融資所得資金擴大業(yè)務(wù)，以為更多客戶提供服務(wù)。”Apex.AI首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人Jan Becker所言，道出了再融資所發(fā)揮的實際作用。
“目前，汽車零部件及相關(guān)科技公司的再融資案例正越來越多，其中既有再融資為企業(yè)扶危濟困的作用，也有為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供的難以替代的重要支撐作用。”時蔚然認為，由此可以認為，再融資也是汽車零部件企業(yè)脫困、向上的“秘訣”之一。(記者：趙建國)
