如果說小鵬汽車正處于“水深火熱”之中或許有些夸張，但這家頭部造車新勢力近期的確經(jīng)歷了一些波折。
(資料圖)
首先是銷量增速放緩。今年10月，小鵬汽車交付量為5101輛，環(huán)比減少39.8%。前10個月，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付量為10.37萬輛，同比增長55.8%，增幅縮窄。
其次，今年以來，其股價也呈下滑態(tài)勢。此外，小鵬旗艦SUV G9在上市時因配置設(shè)計(jì)問題曾受到詬病……
從這些表象看，這家公司的發(fā)展似乎遇到了一些瓶頸。
但如果將目光拉高到全行業(yè)，可以發(fā)現(xiàn)小鵬的境況并非個例。眼下，造車新勢力整體都從快速增長期進(jìn)入了平臺期。諸如“賣一輛虧一輛”、利潤率持續(xù)下滑，以及降薪裁員、上市遇阻等各種負(fù)面事件所帶來的困局，成為了懸在多家“新勢力”廠家頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。
可以說，在疫情、供應(yīng)鏈等多種因素所帶來的持續(xù)壓力下，所有的新勢力都面臨著如何更好地活下去的問題。
在這樣的大環(huán)境中，小鵬汽車決定主動求變。就像小鵬汽車董事長何小鵬當(dāng)年在同學(xué)們畢業(yè)都進(jìn)了國企時，自己毅然跳下車進(jìn)入亞信那樣，現(xiàn)在的何小鵬也有著與友商不同的獨(dú)特大局觀。率先嗅到危機(jī)的他決定主動求變，對小鵬汽車進(jìn)行了一場徹頭徹尾的大改革——在近期的財(cái)報(bào)溝通會上，小鵬汽車透露其12月的交付量有望重回萬臺陣營，如果這一預(yù)期得以實(shí)現(xiàn)，會是對這次改革成效的一次有力印證。
主動“刮骨”，小鵬親自督戰(zhàn)
對于今年本來目標(biāo)25萬輛，沖擊30萬輛的小鵬汽車而言，銷量低于預(yù)期本就值得“反思”。而隨后擔(dān)任著品牌高端化重任的G9在發(fā)布時因復(fù)雜的產(chǎn)品配置和一系列選裝包引發(fā)外界詬病，小鵬汽車在短時間內(nèi)重新調(diào)整產(chǎn)品命名邏輯和價格配置，顯得有些慌亂。另一方面，疫情的原因又導(dǎo)致G9的上量和交付不及預(yù)期。可謂內(nèi)外交困。
但從某種程度上說，此次“失馬”，對于小鵬而言未必不是“福”。借此契機(jī)，何小鵬果斷推進(jìn)內(nèi)部改革。他深知，與其帶著隱疾蒙眼狂奔，不如刮骨療傷，徹底治療，以全新姿態(tài)再戰(zhàn)。
10月下旬，小鵬汽車展開架構(gòu)大調(diào)整。根據(jù)組織調(diào)整公告，小鵬汽車計(jì)劃成立五大虛擬委員會組織，拉通公司各條業(yè)務(wù)線的溝通渠道，提升協(xié)作效率。
何小鵬本人擔(dān)任戰(zhàn)略委員會、產(chǎn)規(guī)委員會和技術(shù)規(guī)劃委員會主任，直接負(fù)責(zé)公司品牌戰(zhàn)略、產(chǎn)品規(guī)劃以及技術(shù)路線制定等決策工作。聯(lián)合創(chuàng)始人何濤為產(chǎn)銷平衡委員會主任；分管互聯(lián)網(wǎng)中心的副總裁陳永海擔(dān)任OTA委員會主任。
可以發(fā)現(xiàn)，何小鵬本人正在加強(qiáng)對戰(zhàn)略、產(chǎn)品規(guī)劃和研發(fā)的把控。
此外，小鵬汽車建立了三個產(chǎn)品矩陣組織，E、F、H平臺分別負(fù)責(zé)對應(yīng)車型產(chǎn)品平臺所有車型的售賣全鏈路。
在內(nèi)部，小鵬汽車試圖通過平臺化大幅度降低成本。同時在整體主打“智能”和“設(shè)計(jì)”之外，每個平臺之間的產(chǎn)品有不同特點(diǎn)。這三大平臺的負(fù)責(zé)人也直接向何小鵬匯報(bào)。
何小鵬在小鵬汽車Q3業(yè)績會上表示，他將大幅減少個人在生態(tài)企業(yè)（小鵬匯天等）的直接參與度。小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁夏珩也將辭去董事會的執(zhí)行董事職務(wù)，工作精力更加聚焦于產(chǎn)品。兩位高層的改革決心不可謂不大。
然而，組織架構(gòu)變革只是“理性”層面的變化。在何小鵬看來，需要投入更多感性的變化——加強(qiáng)傾聽用戶需求。
比如，小鵬社區(qū)正在以肉眼可見的速度發(fā)生著變化。一個具有變革性的舉措就是開放了負(fù)面評論。有位車主撰寫長文批評P7功能體驗(yàn)優(yōu)化不到位，在官方社區(qū)內(nèi)引起用戶共鳴和討論。對此，小鵬汽車用戶關(guān)系部負(fù)責(zé)人積極回復(fù)用戶，并隨后持續(xù)在社區(qū)公布相關(guān)功能的優(yōu)化進(jìn)展，更進(jìn)一步公開更多功能用戶的計(jì)劃和安排。
改版后的社區(qū)進(jìn)一步激活了用戶的積極性。車主紛紛建言獻(xiàn)策，提供OTA升級、技術(shù)傳播等方面的建議。不可否認(rèn)，在小鵬的20萬名消費(fèi)者中，有相當(dāng)多的用戶與小鵬不僅是普通客戶與廠商的關(guān)系，更多的是忠實(shí)粉絲，他們看中小鵬踏實(shí)做技術(shù)的態(tài)度，并誠懇地希望小鵬能度過眼下暫時的困境，未來能進(jìn)一步做大做強(qiáng)。
充分調(diào)動這些高質(zhì)量用戶的動能，讓其與公司發(fā)展方向形成合力，是小鵬汽車接下來需要持續(xù)運(yùn)營的板塊。
毛利改善，凈虧收窄，改革初見成效
根據(jù)日前發(fā)布的2022年第三季度財(cái)報(bào)，小鵬的改革成效已經(jīng)初顯。
首先是營收增加。小鵬汽車2022年第三季度總營收為人民幣68.2億元，較2021年同期的人民幣57.2億元增長19.3%。
2022年第三季度汽車銷售收入為人民幣62.4億元，較2021年同期的人民幣54.6億元增長14.3%。同比增長主要由于汽車交付量增加所致。
2022年第三季度錄得的服務(wù)及其他收入為人民幣5.8億元，較2021年同期的人民幣2.6億元增長124.1%，并較2022年第二季度的人民幣5.0億元增長17.0%。同比和環(huán)比增長主要由于服務(wù)、零件及配件銷售的收入隨著累計(jì)汽車交付量增加而增加所致。
展望第四季度，其預(yù)計(jì)12月交付量將會環(huán)比明顯反彈。預(yù)期2022年第四季度的總交付數(shù)量約為20000—21000輛，收入預(yù)計(jì)約為人民幣48-51億。
其次是毛利率改善。其2022年第三季度毛利率為13.5%，相較而言，2022年第二季度為10.9%。2022年第三季度汽車?yán)麧櫬蕿?1.6%，2022年第二季度為9.1%。環(huán)比上升主要是由于產(chǎn)品組合變化（高端車型G9加入）所致。
此外，凈虧損收窄。2022年第三季度凈虧損為人民幣23.8億元（3.3億美元），相較而言，2022年第二季度為人民幣27.0億元，環(huán)比收窄12.0%。這一變化還是在小鵬汽車今年前三個季度研發(fā)投入近40億元，研發(fā)領(lǐng)先行業(yè)的高階輔助駕駛、開發(fā)2個全新的整車平臺等情況下實(shí)現(xiàn)的，這也被業(yè)界認(rèn)為是成長型企業(yè)走強(qiáng)的關(guān)鍵信號。
資本市場也給予了正向回饋。11月11日，興業(yè)證券給予小鵬汽車買入評級，目標(biāo)價38.84港元/股；11月17日，瑞銀上調(diào)小鵬汽車評級，由中性調(diào)整至買入評級，目標(biāo)價調(diào)整至13.00美元/股。招商證券也給予了小鵬汽車增持評級，目標(biāo)價為50港元/股。
隨著旗艦SUV小鵬G9在10月底開啟規(guī)模交付，未來盈利狀況有望持續(xù)改善。
現(xiàn)金流充足，聚焦核心業(yè)務(wù)，把錢花在刀刃上
另外值得一提的是，截至2022年9月30日，小鵬汽車擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物401.2億元。對于當(dāng)前供應(yīng)鏈緊張和缺芯貴電情況的持續(xù)，何小鵬在財(cái)報(bào)會議上指出，汽車企業(yè)不應(yīng)只考慮順風(fēng)局，更應(yīng)該考慮在逆風(fēng)下如何穩(wěn)健成長。
他透露，公司接下來將加強(qiáng)成本管控，提升運(yùn)營效率，精簡投資項(xiàng)目，把錢花在刀刃上。首先，通過研發(fā)方向聚焦以及車型之間共享更多的平臺模塊，實(shí)現(xiàn)用更低的研發(fā)投入推出更多的新品。其次，在更強(qiáng)大的產(chǎn)品組合和內(nèi)部體系調(diào)整的幫助下，大幅提升銷售效率。此外，得益于前期產(chǎn)能的布局，資本開支需求在接下來的幾年將會比今年有大幅度下降。
鑒于上述幾點(diǎn)，外界有充分理由相信，400億人民幣現(xiàn)金水平足以支撐公司今后幾年業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。
最后：
從整體行業(yè)層面看，小鵬汽車無疑仍處于新勢力頭部。但就它自身而言，眼下正處于觸底反彈的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
任何公司的發(fā)展都不會呈線性上升，而是螺旋上升形態(tài)。站在新的發(fā)展階段門檻前，小鵬汽車短暫地駐足回望，進(jìn)行了復(fù)盤重整。這是為了接下來的路途能夠走得更踏實(shí)。
正如何小鵬所說，智能電動汽車的競爭是一場馬拉松競賽，只有掌握核心技術(shù)并且綜合能力優(yōu)秀，在硬件和軟件都能取得大規(guī)模收入的強(qiáng)者最終會在長跑中勝出。
回頭來看，小鵬汽車一直是長期主義者，不為短期成敗所動搖。小鵬堅(jiān)持大比例的研發(fā)投入，這是一條艱難、緩慢，但可以構(gòu)造更深構(gòu)護(hù)城河的路；一款車型配置設(shè)置失誤或許在其它公司只是幾次問責(zé)，而格局長遠(yuǎn)的小鵬果斷選擇壯士斷腕式改革；當(dāng)對手們還在研究四個輪子時，小鵬已經(jīng)制定了飛行、行駛、爬行三位一體的未來移動出行愿景。
